אם התחלתם להתעניין בשוק ההון, כנראה שכבר נתקלתם בצירוף האותיות והמספרים S&P 500. הוא מופיע בכותרות כלכליות, בדוחות של בתי השקעות, במסלולי פנסיה וקרנות השתלמות, ובשיחות של כמעט כל מי שעוסק בהשקעות בשוק האמריקאי.

מדד S&P 500, או בשמו המלא Standard & Poor’s 500, עוקב אחר הביצועים של כ-500 חברות ציבוריות גדולות הנסחרות בבורסות בארה״ב. הוא כולל חברות ענק ממגוון רחב של תחומים – טכנולוגיה, פיננסים, בריאות, צריכה, תעשייה, אנרגיה, תקשורת ועוד – ולכן נחשב לאחד ממדדי הייחוס המרכזיים לשוק המניות האמריקאי.

חשוב לדייק: המדד אינו מייצג את כל החברות בארה״ב. הוא מתמקד בעיקר בחברות גדולות, ולא כולל את רוב החברות הקטנות, הבינוניות או הפרטיות. ועדיין, בגלל גודל החברות שמרכיבות אותו והמשקל שלהן בשוק, הוא הפך לאחד המדדים המרכזיים שדרכם משקיעים בוחנים את מצב וול סטריט.

למה מדד S&P 500 חשוב למשקיעים?

S&P 500 משמש כנקודת ייחוס. משקיעים פרטיים, מנהלי השקעות וגופים מוסדיים משתמשים בו כדי לעקוב אחר ביצועי שוק המניות האמריקאי הרחב, ולהשוות אליו את הביצועים של תיקי השקעות, קרנות ומוצרי השקעה שונים.

במילים פשוטות: כששואלים אם תיק מסוים “עשה טוב יותר מהשוק” או “פחות טוב מהשוק”, מתכוונים לעיתים קרובות להשוואה בין ביצועי התיק לבין מדד S&P 500.

המדד חשוב גם משום שהוא עומד בבסיס של השקעה פסיבית. במקום לבחור מניות בודדות, משקיעים רבים בוחרים להיחשף למדד כולו באמצעות קרנות סל, קרנות מחקות או מסלולי חיסכון שעוקבים אחריו.

איך המדד בנוי?

חברה לא נכנסת למדד רק משום שהיא מוכרת או גדולה. ההרכב נקבע על ידי ועדת מדדים, שבוחנת כמה קריטריונים מרכזיים.

בין הקריטריונים המקובלים:

שווי שוק
 החברה צריכה להיות גדולה מספיק ולהשתייך לקבוצת החברות הגדולות בארה״ב.

נזילות וסחירות
 המניה צריכה להיסחר בהיקפים משמעותיים, כך שניתן יהיה לקנות ולמכור אותה בצורה סבירה בשוק.

שיעור מניות חופשי לציבור
 חלק משמעותי מהמניות צריך להיות זמין למסחר ציבורי, ולא מוחזק רק בידי בעלי שליטה או גורמים פנימיים.

רווחיות
 החברה נדרשת לעמוד בדרישות פיננסיות מסוימות, ובהן רווחיות לאורך תקופה מוגדרת.

ייצוג ענפי
 המדד נועד לשקף באופן רחב יחסית את שוק החברות הגדולות בארה״ב, ולכן נבחן גם האיזון בין ענפים שונים.

המטרה אינה פשוט לבחור את “500 החברות הכי מפורסמות”, אלא לבנות מדד שמייצג חלק מרכזי משוק המניות האמריקאי.

שיטת השקלול: למה חברות גדולות משפיעות יותר?

אחד הדברים החשובים ביותר להבין על S&P 500 הוא שהמדד משוקלל לפי שווי שוק.

המשמעות פשוטה: ככל שחברה גדולה יותר מבחינת שווי השוק שלה, כך המשקל שלה במדד גבוה יותר – ולכן גם ההשפעה שלה על תנועת המדד גדולה יותר.

לדוגמה, תנודה חדה במניה של חברת ענק כמו Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet או Meta יכולה להשפיע על המדד יותר מתנועה דומה במניה קטנה יותר שנכללת בו.

לכן, השקעה במוצר שעוקב אחר S&P 500 אינה השקעה שווה בכל אחת מהחברות במדד. יש פיזור רחב, אבל החברות הגדולות מקבלות משקל גבוה יותר.

אילו סקטורים מרכיבים את המדד?

מדד S&P 500 כולל חברות ממגוון רחב של סקטורים. בין המרכזיים שבהם:

טכנולוגיה – תוכנה, חומרה, שבבים ושירותים דיגיטליים
 פיננסים – בנקים, ביטוח, אשראי ושירותים פיננסיים
 בריאות – חברות תרופות, ציוד רפואי וביוטכנולוגיה
 צריכה מחזורית – קמעונאות, מסחר אונליין, רכב, תיירות ופנאי
 תקשורת – מדיה, אינטרנט, רשתות חברתיות ושירותי תקשורת
 תעשייה ואנרגיה – חברות תעשייה, תשתיות, נפט, גז ואנרגיה

המשקל של כל סקטור משתנה לאורך זמן, בהתאם לשווי השוק של החברות שמרכיבות אותו. בשנים שבהן חברות טכנולוגיה גדולות מתחזקות, למשל, המשקל של הטכנולוגיה במדד עשוי לעלות.

S&P 500 מול Nasdaq: מה ההבדל?

משקיעים רבים מבלבלים בין S&P 500 לבין Nasdaq, אבל מדובר במדדים שונים.

S&P 500 כולל כ-500 חברות גדולות ממגוון רחב של ענפים.
 Nasdaq Composite כולל את המניות הנסחרות בבורסת Nasdaq, ולכן מזוהה יותר עם חברות טכנולוגיה וצמיחה.
 Dow Jones כולל מספר קטן בהרבה של חברות, ולכן נחשב מדד פחות רחב.

לכן, מי שרוצה לקבל תמונה רחבה יחסית של שוק החברות הגדולות בארה״ב, יפגוש בדרך כלל את S&P 500 כאחד המדדים המרכזיים.

ביצועים היסטוריים: מה אפשר ללמוד מהם?

אחת הסיבות לפופולריות של S&P 500 היא הביצועים ההיסטוריים שלו לאורך זמן. לאורך עשורים, המדד הציג תשואה שנתית ממוצעת חיובית, שלרוב מוזכרת סביב 9%-10% בשנה, בהתאם לתקופת המדידה.

אבל חשוב מאוד להיזהר מהמשפט הזה.

תשואה היסטורית אינה מבטיחה תשואה עתידית. היו שנים שבהן המדד עלה בצורה חדה, והיו גם שנים שבהן ירד בעשרות אחוזים. משברים כמו בועת הדוט-קום, המשבר הפיננסי של 2008, משבר הקורונה ותקופות של עליית ריבית הזכירו שגם מדד רחב יכול להיות תנודתי מאוד.

המסקנה אינה ש-S&P 500 “תמיד עולה”, אלא שמדובר בחשיפה רחבה לשוק מניות – עם פוטנציאל תשואה, אבל גם עם סיכון אמיתי.

היתרון המרכזי: פיזור

משקיע שקונה מניה אחת תלוי מאוד בביצועים של חברה אחת. לעומת זאת, חשיפה למדד S&P 500 מפזרת את ההשקעה על פני מאות חברות וסקטורים שונים.

הפיזור הזה יכול להפחית תלות בחברה אחת או בענף אחד, אבל הוא לא מבטל סיכון. בתקופות של ירידות רחבות בשוק, גם מדדים מרכזיים יכולים לרדת בצורה משמעותית.

במילים פשוטות: פיזור הוא יתרון חשוב, אבל לא תעודת ביטוח.

איך אפשר להשקיע ב-S&P 500 בפועל?

אי אפשר לקנות את המדד עצמו. מדד הוא כלי מדידה, לא נייר ערך.

כדי להיחשף לביצועי המדד, משקיעים משתמשים בדרך כלל במוצרים פיננסיים שמטרתם לעקוב אחריו.

קרנות סל ETF

ETF, או Exchange Traded Fund, היא קרן שנסחרת בבורסה בדומה למניה. קרן סל שעוקבת אחר S&P 500 שואפת לשקף את ביצועי המדד, בדרך כלל באמצעות החזקה במניות המדד או באמצעות כלים פיננסיים אחרים.

היתרון המרכזי של ETF הוא שניתן לקנות ולמכור אותו במהלך שעות המסחר, בדומה למניה רגילה.

את מדד S&P 500 עצמו אי אפשר לקנות ישירות, משום שמדד הוא כלי מדידה ולא נייר ערך. בפועל, משקיעים שמחפשים חשיפה למדד דרך קרנות סל בינלאומיות עשויים להיתקל בסימול SPY. SPY הוא מוצר עוקב מדד, ולא המדד עצמו. האזכור שלו מובא אך ורק כדוגמה ל-ETF שמטרתו לעקוב אחר מדד S&P 500, ואין לפרשו כהמלצה על המוצר או כהבעת תמיכה בו.

קרנות מחקות

קרנות מחקות הן קרנות שמטרתן לעקוב אחר מדד מסוים. בניגוד לקרנות סל, הן לא תמיד נסחרות במהלך יום המסחר כמו מניה, ותנאי הקנייה והמכירה שלהן עשויים להיות שונים.

מסלולי חיסכון פנסיוני

גם מי שלא קונה קרן סל בעצמו עשוי להיות חשוף ל-S&P 500 דרך קרן השתלמות, קופת גמל או מסלול פנסיוני שעוקב אחר המדד. בישראל קיימים מסלולים שונים שמציעים חשיפה למדד, אך התנאים והמבנה משתנים בין גופים ומוצרים.

מה חשוב לבדוק לפני שבוחרים מוצר שעוקב אחר S&P 500?

לפני שבוחרים מוצר פיננסי שעוקב אחר המדד, כדאי להבין מה בדיוק קונים.

מטבע החשיפה
 המדד נקוב בדולר. משקיע ישראלי צריך להבין האם המוצר חושף אותו גם לשינויים בשער הדולר מול השקל, או שמדובר במוצר מנוטרל מטבע.

סוג הקרן
 יש קרנות שמחזיקות בפועל את מניות המדד, ויש קרנות שמשתמשות במכשירים פיננסיים כדי לעקוב אחריו. לכל מבנה יש יתרונות, חסרונות וסיכונים.

נזילות ומרווחי קנייה/מכירה
 בקרנות סל שנסחרות בבורסה, חשוב לבדוק כמה קל לקנות ולמכור את הקרן ומה המרווח בין מחיר הקנייה למחיר המכירה.

מיסוי
 למוצרים שונים עשויות להיות השלכות מס שונות, בין היתר לפי מדינת הרישום של הקרן, סוג המוצר והמשקיע. בנושא זה חשוב לבדוק את התנאים הרלוונטיים ולהיעזר בגורם מקצועי מתאים במידת הצורך.

שאלות נפוצות על מדד S&P 500

סיכום: מה כדאי לזכור על S&P 500?

מדד S&P 500 הוא אחד המדדים המרכזיים בעולם, משום שהוא מרכז כ-500 מהחברות הציבוריות הגדולות בארה״ב ומשמש מדד ייחוס חשוב לשוק המניות האמריקאי.

הוא בנוי לפי שווי שוק, ולכן החברות הגדולות ביותר משפיעות עליו יותר. הוא מספק פיזור רחב יחסית על פני חברות וסקטורים רבים, אך אינו מבטל את הסיכון שבהשקעה במניות.

מי שרוצה להיחשף למדד יכול לעשות זאת בדרך כלל דרך קרנות סל, קרנות מחקות או מסלולים פנסיוניים שעוקבים אחריו. לפני שבוחרים מוצר כזה, חשוב לבדוק את מטבע החשיפה, המיסוי, הנזילות וסוג הקרן.

בסופו של דבר, S&P 500 הוא לא הבטחה לתשואה ולא פתרון קסם. הוא כלי מרכזי להבנת שוק המניות האמריקאי, וחשיפה אליו יכולה להיות חלק מאסטרטגיית השקעה – בתנאי שמבינים גם את היתרונות וגם את הסיכונים.

המידע בכתבה הוא כללי ולצרכי ידע בלבד, ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, ייעוץ מס או המלצה לפעולה בנייר ערך כלשהו. השקעה בניירות ערך כרוכה בסיכון, לרבות סיכון מטבע, ויש לבחון את התאמת ההשקעה לצרכים האישיים ולהתייעץ עם גורם מוסמך במידת הצורך.